bài tập chứng khoán phái sinh có lời giải

Ở thời điểm đen tối của thị trường chứng khoán Trung Quốc hồi tháng 9/2015 (hơn 2 tháng sau thời điểm thị trường bắt đầu lao dốc), trung bình mỗi ngày chỉ có gần 130.000 hợp đồng tương lai được giao dịch, giảm 92% so với thời điểm thị trường sôi động. Để xử Quý vị có thể không đồng ý về sự giải-đáp của ông, chúng ta thử chứng-minh niềm tin mình “đúng” như Kinh-Thánh dạy. Kinh-Thánh định nghĩa tin hay đức-tin phải là “sự biết chắc vững-vàng của những điều mình đang trông-mong, là bằng-cớ của những điều mình chẳng Bài Tập Thị Trường Chứng Khoán Có Lời Giải. admin 26/05/2021 503. Trao thay đổi Buổi Các chế độ hoạt động thị ngôi trường hội chứng khân oán Một số tổ chức kiến thiết các loại triệu chứng khoán thù Các vận động cửa hàng bệnh khoán, quỹ chi tiêu triệu chứng 4. Những diễn đàn chứng khoán phái sinh lớn tại Việt Nam. 4.1. Tại sao nên tham gia diễn đàn chứng khoán phái sinh. Với thời đại thông tin tràn lan, thật giả lẫn lộn như ngày nay, việc tham gia diễn đàn chứng khoán phái sinh là cần thiết đối với các nhà đầu tư, nhất là Bài tập Java OOP: Quản lý tài khoản ngân hàng hướng đối tượng - Bài tập Java có lời giải cơ bản đến nâng cao. Trong bài tập này chúng ta sẽ thực hiện chương trình để quản lý các tài khoản ngân hàng bằng ngôn ngữ Java. Đây là một bài tập khá phức tạp, đòi hỏi các Site De Rencontre Gratuit Dans Le 44. Danh mục Kinh tế - Thương mại ... phần Chứng khoán phái sinh, Thụy Sỹ. 2. Diễn đàn chứng khoán 2010, AAA Hiện tượng bất thường và nghi vấn mang tên margin, Báo đầu tư Chứng khoán, số 116, ngày 27/09/2010 3. Diễn đàn chứng khoán, ... 13Diễn đàn chứng khoán, “Đừng chần chừ với sản phẩm mới”, Báo đầu tư chứng khoán số 87871 ngày 21/7/2010 14 Diễn đàn chứng khoán, “Đừng chần chừ với sản phẩm mới”, Báo đầu tư chứng khoán 87871 ... 1 Khánh Hạ, “Dịch vụ cầm cố chứng khoán và repo chứng khoán , tc Chứng khoán Việt Nam số 8, 8/2009 2 Nguyên Thành, “OTC, sống nhờ repo”Báo đầu tư chứng khoán, 2010, số 100, 3 nt... 20 637 1 “Định giá chứng khoán” hay “định giá trái phiếu & cổ phiếu” không phải là 1 trong 3 chủ đề chủ chốt trong đề thi CPA Môn Tài chính. Ad mới thấy xuất hiện năm 2017. Tuy nhiên, là chủ đề khó với nhiều bạn. Và vì 3 dạng bài chủ chốt đã xuất hiện quá nhiều rồi. Nên rất có thể năm nay đề thi sẽ đổi gió. Chính vì vậy nên Ad quyết định bổ sung bài viết về chủ đề này. XEM VIDEO 1Đầu tiên, chúng ta cần làm rõ Chứng khoán là gì?Chứng khoán là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát tại sao chúng ta cần học định giá chứng khoán trong môn tài chính?Ah lý do thì có 2 khía cạnhNếu công ty thiếu vốn thì có thể huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu, cổ phiếu để huy động vốn. Công ty sẽ phải biết giá cần phát hành cho nhà đầu tư là bao nhiêu? Quyết định huy động vốnNếu doanh nghiệp có nguồn vốn dư thừa thì có thể sẽ muốn mang vốn đi đầu tư bằng cách mua trái phiếu, cổ phiếu. Công ty sẽ cần biết giá mua trái phiếu, cổ phiếu như nào là hợp lý? Có đáng đầu tư hay không? Quyết định đầu tư vốnChứng khoán bao gồm các loại cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư, chứng khoán phái sinh. Tuy nhiên, trong phạm vi đề thi CPA môn Tài chính thì chúng ta chỉ nghiên cứu 2 loại là Trái phiếu và Cổ Ad đã chia sẻ trong bài Nguồn vốn của doanh nghiệpSự khác biệt cơ bản giữa 2 loại chứng khoán này làTrái phiếu thông thường sẽ là “công cụ nợ” – tức là nguồn vốn vay. lợi nhuận bạn nhận được không liên quan trực tiếp đến kết quả hoạt động của người đi phiếu thông thường sẽ là “công cụ vốn” – tức là nguồn vốn chủ sở hữu. lợi nhuận bạn nhận được liên quan trực tiếp đến kết quả hoạt động của khoản đầu tư. VD nếu mua cổ phiếu của 1 công ty, lợi nhuận bạn nhận được sẽ dựa trên sự tăng giảm giá trị của cổ phiếu trên thị trường. Hay cổ tức công ty phát hành chi giờ chúng ta hãy lần lượt đi tìm hiểu cách định giá trái phiếu & cổ phiếu nhé. Trong nội dung bài viết này, chúng ta sẽ tìm hiểu về trái phiếu trước. Cổ phiếu sẽ tìm hiểu ở bài viết tiếp phiếu là gì?Trái phiếu là công cụ nợ dài hạn do Chính phủ hoặc công ty phát hành nhằm huy động vốn dài hạnTiền lãi được hưởng = Mệnh giá * Lãi suất danh nghĩaMệnh giá là giá trị được công bố của trái phiếuLãi suất danh nghĩa là lãi suất mà người mua trái phiếu được hưởng2. Các loại trái phiếuCách phân loại trái phiếu thì có nhiều. Tuy nhiên, phục vụ cho việc định giá trái phiếu thì chúng ta sẽ cần quan tâm đến thời gian đáo hạn của trái theo đó thì sẽ có 3 loại trái phiếuTrái phiếu vĩnh cửu Là trái phiếu không bao giờ đáo hạnTrái phiếu có kỳ hạn được hưởng lãi Là loại trái phiếu có xác định thời hạn đáo hạn và lãi suất được hưởng qua từng thời hạn nhất định hàng năm, theo lãi suất công bố trên mệnh giá trái phiếu và được thu hồi lại vốn gốc bằng mệnh giá khi trái phiếu đáo hạnTrái phiếu có kỳ hạn không được hưởng lãi Là loại trái phiếu không trả lãi định kỳ mà được bán với giá thấp hơn nhiều so với mệnh giá. Vậy, tại sao nhà đầu tư lại mua trái phiếu không được hưởng lãi? Câu trả lời là vì nhà đầu tư sẽ nhận được phần chênh lệch giữa giá mua gốc của trái phiếu với mệnh giá của 2. Cách định giá trái tắc định giá trái phiếuĐịnh giá trái phiếu bằng cách xác định giá trị hiện tại của toàn bộ thu nhập nhận được trong thời hạn hiệu lực của trái thức định giá trái phiếu1 Trái phiếu vĩnh cửuNguyên tắc Định giá bằng Giá trị hiện tại của dòng tiền hàng năm vĩnh cửuChúng ta sẽ cần sử dụng công thức tính giá trị hiện tại của dòng tiền đều vô hạn đã học ở bài Giá trị thời gian của tiền tệ PV = C * 1/rLắp vào công thức định giá trái phiếu vĩnh cửu Pd = I / rdTrong đó I là tiền lãi cố định hàng năm rd là chi phí sử dụng vốn2 Trái phiếu có kỳ hạn được hưởng lãiNguyên tắc Định giá bằng Giá trị hiện tại của dòng tiền hàng lãi hàng năm và tiền gốc khi đáo hạnChúng ta sẽ cần sử dụng công thức tính giá trị hiện tại của dòng tiền đều trong tương lai đã học ở bài Giá trị thời gian của tiền tệ PV = C * AFLắp vào công thức định giá trái phiếu có kỳ hạn được hưởng lãi Pd = I * AF + MG / 1+rd^nTrong đó I là tiền lãi cố định hàng năm AF là hệ số chiết khấu của dòng tiền đều. Xác định theo công thức AF = [1 – 1+r ^-n] / rMG là mệnh giá trái phiếun là số kỳ hạn của trái phiếu cho đến khi đáo hạnrd là chi phí sử dụng vốn3 Trái phiếu có kỳ hạn được hưởng lãiNguyên tắc Định giá bằng Giá trị hiện tại của dòng tiền gốc nhận được khi đáo hạnChúng ta sẽ cần sử dụng công thức tính giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai đã học ở bài Giá trị thời gian của tiền tệ PV = FV /1+r^nLắp vào công thức định giá trái phiếu có kỳ hạn không được hưởng lãi Pd = MG / 1+rd^nTrong đó MG là mệnh giá trái phiếun là số kỳ hạn của trái phiếu cho đến khi đáo hạnrd là chi phí sử dụng vốnPhần 3. Các bài tập định giá trái phiếu có lời giảiTình huống 1Huy động 10 tỷ bằng cách phát hành trái phiếuMệnh giá lãi suất 10%/năm, thời hạn 5 nămLãi suất kỳ vọng của thị trường với trái phiếu là 8%Yêu cầu. Định giá phát hành trái phiếu ?Đáp ánĐây là trái phiếu có kỳ hạn được hưởng lãi. Để định giá trái phiếu này, chúng ta cần lập bảng tính giá trị hiện tại của dòng tiền hàng năm từ Năm 1- Năm mụcNăm 1Năm 2Năm 3Năm 4Năm 5Dòng tiền của trái phiếu10,00010,00010,00010,000110,000Hệ số chiết trị hiện tại của dòng tiền9, trái phiếu107,985Như vậy, giá phát hành của trái phiếu là 107,985Số lượng trái phiếu cần phát hành 10 tỷ / 107,985 = 92,605 trái phiếuTình huống 2MG Thời hạn 5 năm; Lãi suất 10%/nămMỗi năm trả lãi một lần vào cuối nămTrái phiếu đã lưu hành 2 năm và trả lãi 2 lầnGiá hiện tại đồngYC1 Tỷ suất sinh lời 9%/năm & nắm giữ đến khi đáo hạn. Có nên mua không?YC2 Nếu nắm giữ 2 năm rồi bán với giá Với tỷ suất sinh lời 9% thì giá mua là?Đáp án1 Cần định giá trái phiếu & so sánh với giá bán hiện tạiKhoản mụcNăm 3Năm 4Năm 5Dòng tiền của trái phiếu10,00010,000110,000Hệ số chiết của dòng tiền9,1748,41784,940FV của trái phiếu 102,531Giá rao bán của trái phiếu 105,000Nhà đầu tư không nên mua trái phiếu2 Giá mua của trái phiếu không được vượt quá PV của dòng tiền dự tính thu đượcKhoản mụcNăm 3Năm 4Dòng tiền của trái phiếu10,000113,000Hệ số chiết của dòng tiền9,17495,110PV của dòng tiền mà nhà đầu tư thu được 104,284Đây cũng là giá mua tối đa cho trái phiếuTình huống 3Trái phiếu X có mệnh giá 100 triệu đồngLãi suất trái phiếu 8%/năm, trả lãi 1 năm 2 lầnNgày phát hành 02/02/2010, ngày đáo hạn 02/02/ suất sinh lợi yêu cầu 10%/nămGiá trái phiếu này là bao nhiêu?Đáp ánThông thường trái phiếu được trả lãi hàng năm một lần nhưng đôi khi cũng có loại trái phiếu trả lãi hàng quý hoặc nửa năm một lần. Mô hình định giá trái phiếu thông thường phải có một số thay đổi thích hợp để định giá trong trường hợp 1. Tính nhanhGọi n là thời hạn của trái phiếu năm n = 2Số tiền lãi nhận hàng kỳ Ik = 8%* 100tr/2 = 4 triệuChi phí sử dụng vốn hàng kỳ rk = r/2 = 5%P = Ik * [1 – 1/1+rk ^2n] / rk + MG / 1 + rk^2nP = 4 triệu * [1 – 1/1+5% ^ 4 ] / 5% + 100 triệu / 1 + 5%^4P = 96,454,049 Cách 2. Sử dụng lãi suất tương đươngCông thức quy đổi lãi suất tương đương từ lãi suất năm sang tháng/quýLãi suất hàng năm = 1 + rk^n -1Với k là Lãi suất từng kì và n là số kì tính lãi trong nămTính lãi suất danh nghĩa tương đương hàng kỳ8% = 1 + rk^2 – 1 => rk = 1 + 8% ^ 1/2 – 1 = chi phí sử dụng vốn tương đương hàng kỳ10% = 1 + rk^2 – 1 => rk = 1 + 10% ^ 1/2 – 1 = đổi CT định giá trái phiếu hưởng lãi có kỳ hạnP = Ik * [1 – 1/1+rk ^2n] / rk + MG / 1 + rk^2nP = 3,9% * 100 triệu * [1 – 1/1+ ^ 4 ] / + 100 triệu / 1 + = 96,445,797 Nói chung là với 2 cách tính này kết quả ra không chênh lệch nhiều. Ad xem file bài giải lớp ôn thi CPA thì thấy vẫn dùng theo cách 1. Vậy nên trong bài thi chúng ta làm thì có thể dùng cách 1 chắc OK thôi. Nhưng ghi rõ là chênh lệch nhỏ nên áp dụng cách 1 cho chắc vậy là xong. Trong bài tiếp theo, Ad sẽ giải thích nốt về định giá cổ phiếu. Các bạn theo dõi Nếu có thắc mắc cần giải đáp hay chỉ đơn giản là muốn động viên Ad 1 chút thì các bạn vào đây nhé [Fanpage] Các phương pháp định giá Trái phiếu Ngày đăng 04/11/2018, 1644 đây là các dạng bài tập chứng khoán phái sinh giúp các học viên có thể xem và tự giải 1 cách độc lập, giải nhanh chóng để chuẩn bị cho kỳ thi chuyên môn trong các đợt thi chứng khoán sắp tới. BÀI TẬP CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH Câu 01 Nhà đầu tư thực ký quỹ ban đầu tài sản sau đây a b c d e Tiền Chứng khoán Chứng khoán danh mục chấp nhận Cả A&B Cả A&C Câu 02 Nhà đầu tư nắm giữ vị mua long position Hợp đồng tương lai Trái phiếu chỉnh phủ đáo hạn tháng 6/2016 Nhà đầu tư đóng vị cách a Mở thêm vị mua Hợp đồng tương lai Trái phiếu phủ đáo hạn tháng 6/2016 b Mở thêm vị bán Hợp đồng tương lai Trái phiếu phủ đáo hạn tháng 6/2016 c Mở thêm vị bán Hợp đồng tương lai Trái phiếu phủ đáo hạn tháng 9/2016 d Đáp án khác Câu 03 Ngày 15/01, nhà đầu tư bán 01 hợp đồng tương lai số VN30 tháng có giá trị danh nghĩa 250 triệu VND Chỉ số VN30 thời điểm 503 Hệ số nhân HĐTL số VN30 VND Vào ngày 25/01- ngày toán cuối HĐTL này, số VN30 đóng cửa mức 510 Lãi/lỗ nhà đầu tư là a b c d Lãi triệuVND Lỗ triệuVND Lãi triệu VND Lỗ triệu VND Câu 04 Một quyền chọn bán trạng thái lỗ khi a b c d Giá thực quyền chọn thấp giá thị trường tài sản sở Giá thực quyền chọn cao giá thị trường tài sản sở Giá thực quyền chọn giá thị trường tài sản sở Cả a, b, c sai Câu 05 Quyền chọn kiểu Mỹ là a Quyền chọn giao dịch nước Mỹ b Quyền chọn mà người nắm giữ thực quyền ngày làm việc ngày đáo hạn c Quyền chọn phát hành theo luật pháp Mỹ d Cả a, b, c Câu 06 Ngày 25/3, nhà đầu tư A mua 05 hợp đồng tương lai gạo đáo hạn sau tháng với giá VND/kg Quy mô hợp đồng kg Ngày 18/5, nhà đầu tư bán hợp đồng tương lai gạo với giá VND/kg Giá gạo giao VND/kg Tính khoản lãi/lỗ nhà đầu tư A thời điểm đóng vị a b c d Lãi VND Lãi VND Lỗ VND Lãi Câu 07 Một quyền chọn mua trạng thái lãi khi a b c d Giá thực quyền chọn thấp giá thị trường tài sản sở Giá thực quyền chọn cao giá thị trường tài sản sở Giá thực quyền chọn giá thị trường tài sản sở Cả a, b, c sai Câu 08 Giả sử nhà đầu tư mua quyền chọn mua cổ phiếu ABC với giá thực VND/cổ phiếu Biết chi phí quyền chọn VND/cổ phiếu; quy mơ hợp đồng 100; giá cổ phiếu mua quyền chọn VND/cổ phiếu; giá cổ phiếu đáo hạn VND/cổ phiếu Giá trị quyền chọn mang lại đáo hạn là a b c d – Câu 09 Thành viên bù trừ cơng ty chứng khốn phải cấp giấy chứng nhận kinh doanh chứng khoán phái sinh sau đây a Giấy chứng nhận nghiệp vụ Môi giới b Giấy chứng nhận nghiệp vụ Tự doanh c Giấy chứng nhận nghiệp vụ Tư vấn đầu tư d Đáp án khác Câu 10 Biết cổ phiếu ABC có giá S 0= VND Giá cổ phiếu sau ba tháng nữa, ST, VND VND Hãy tính giá trị quyền chọn bán kiểu Châu Âu đáo hạn sau ba tháng với giá thực K= VND,lãi suất phi rủi ro kỳ hạn ba tháng 12% a b c d VND VND VND Câu 11 Thành viên giao dịch đặc biệt thực nghiệp vụ kinh doanh nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán phái sinh a b c d Môi giới Tự doanh Tư vấn đầu tư Cả ba nghiệp vụ Câu 12 Tính giá quyền chọn bán kiểu Châu Âu cổ phiếu không trả cổ tức; biết giá thực quyền chọn VND, giá cổ phiếu VND, lãi suất phi rủi ro 5%/năm, độ biến động giá cổ phiếu 35%/năm, quyền chọn đáo hạn sau sáu tháng a b c d VND VND VND Câu 13 Người đầu tư yêu cầu rút tiền từ tài khoản ký quỹ khi a b c d Giá trị tài khoản > mức ký quỹ trì Giá trị tài khoản > mức ký quỹ ban đầu Giá trị tài khoản < mức ký quỹ trì Khơng có câu Câu 14 Giả sử sau ngày giao dịch cuối cùng, danh sách trái phiếu chuyển giao có hai trái phiếu A B, A có giá giao đồng/trái phiếu hệ số chuyển đổi 0,8; B có giá giao đồng/trái phiếu hệ số chuyển đổi 0,9 Theo nguyên tắc CTD, bên giao chọn trái phiếu để giao a Trái phiếu A b Trái phiếu B c Không trái phiếu Câu 15 Nhận định sau nói CCP a Tập trung loại trừ 100% rủi ro đối tác b Tập trung giả trừ phần lớn rủi ro đối tác c Tăng cường minh bạch, tập trung giảm trừ phần lớn rủi ro đối tác Câu 16 Khi yêu cầu ký quỹ bổ sung, người đầu tư phải bổ sung ký quỹ để số dư ký quỹ đạt mức a b c d Ký quỹ trì Ký quỹ ban đầu Ký quỹ biến đổi Đáp án khác Câu 17 Cơng ty chứng khốn muốn mơi giới chứng khốn phái sinh phải đáp ứng điều kiện vốn sau đây a b c d Vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu từ 600 tỷ đồng trở lên Vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu từ 800 tỷ đồng trở lên Vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu từ 900 tỷ đồng trở lên Vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu tỷ đồng trở lên Câu 18 Xem xét hợp đồng tương lai HĐTL dựa kim loại bạc; khối lượng mở open intersest là a Số lượng HĐTL bạc giao dịch ngày b Số lượng HĐTL bạc lưu hành với thời gian đáo hạn tháng c Số lượng HĐTL bạc giao dịch ngày hôm trước d Số lượng tất HĐTL bạc lưu hành e Khơng có đáp án Câu 19 Phát biểu sai hợp đồng tương lai trái phiếu phủ a Hợp đồng tương lai trái phiếu sử dụng để phòng ngừa rủi ro cho khoản đầu tư dự định tương lai giá trái phiếu có biến động b Giá hợp đồng tương lai trái phiếu phủ biến động chiều với lãi suất thị trường c Hợp đồng tương lai trái phiếu phủ sử dụng để thực định phân bổ tài sản mang tính chiến lược để đối phó với biến động thị trường mà không cần thay đổi cấu danh mục tài sản nắm giữ d Hợp đồng tương lai trái phiếu phủ giúp điều chỉnh độ biến động giá danh mục trái phiếu lãi suất thay đổi thông qua việc điều chỉnh thời gian đáo hạn bình quân trái phiếu Câu 20 Để phòng ngừa rủi ro cho vị nắm giữ trái phiếu Chính phủ, nhà đầu tư phải a b c d e Mua trái phiếu Chính phủ thị trường giao Bán hợp đồng tương lai số cổ phiếu Bán hợp đồng tương lai trái phiếu Mua hợp đồng tương lai trái phiếu Khơng có đáp án Câu 21 Cổ phiếu A giao dịch với giá USD/cổ phiếu Công ty A dự định tung dòng sản phẩm tháng tới; thông tin cho làm giá cổ phiếu tăng lên Giá HĐTL cổ phiếu A đáo hạn sau tháng giao dịch mức 10USD/cổ phiếu Tính lãi/lỗ nhà đầu tư giữ vị bán 02 HĐTL cổ phiếu A nói trên, biết quy mô hợp đồng 100 cổ phiếu giả định giá cổ phiếu A đáo hạn hợp đồng 11 USD/cổ phiếu a b c d Lỗ 200 USD Lãi 200 USD Lỗ 600 USD Lãi 600 USD Câu 22 Nếu nhà đầu tư nhận thấy hợp đồng tương lai HĐTL số VN30 định giá cao so với mức hợp lý, nhà đầu tư kiếm lời cách a Mua tất cổ phiếu danh mục số VN30 mua HĐTL số VN30 b Bán khống tất cổ phiếu danh mục số VN30 mua HĐTL số VN30 c Bán HĐTL số VN30 mua tất cổ phiếu danh mục số VN30 d Khơng có đáp án Câu 23 Nhà đầu tư mua hợp đồng tương lai số Nikkei 225 mức giá 16700 Hệ số nhân hợp đồng 100 yên, mức ký quỹ ban đầu 10% giá trị hợp đồng tương lai Nếu giá hợp đồng tương lai số Nikkei 225 giảm 2%, mức lãi/lỗ khoản đầu tư ban đầu là a b c d Lãi 10% Lãi 2% Lỗ 10% Lỗ 20% Câu 24 Giá cổ phiếu B đồng Trong 06 tháng tới, giá cổ phiếu giảm xuống đồng tăng lên đến đồng Xác định giá trị hợp lý quyền chọn bán cổ phiếu B với giá thực đồng, biết lãi suất phi rủi ro kỳ hạn 06 tháng 2%? a b c d 0,5878 0,7863 0,6000 Đáp án khác Câu 25 Chức trung tâm bù trừ toán thị trường hợp đồng tương lai là a Hỗ trợ cho trình hình thành giá b Đóng vai trò người mua người bán người bán người mua c Nhận khoản ký quỹ d Thực toán hàng ngày tài khoản thành viên bù trừ Câu 26 Một quyền chọn mua kiểu Châu Âu thực trước đáo hạn cổ tức cổ phiếu có giá trị lớn a Nhận định b Nhận định giá trị chiết khấu khoản cổ tức lớn giá trị chiết khấu giá thực c Chưa kết luận điều từ thơng tin cho d Nhận định sai Câu 27 Xem xét hợp đồng tương lai số cổ phiếu Giả định yếu tố khác giữ nguyên không đổi, bạn nâng lợi suất cổ tức ước tính lên mức cao hơn, điều ảnh hưởng đến việc định giá hợp đồng tương lai a b c d Còn tùy thuộc vào mức số thị trường Giá trị xác định cao Giá trị xác định thấp Giá trị xác định không thay đổi Câu 28 Giá cổ phiếu B đồng Trong tháng tới, giá cổ phiếu giảm xuống đồng tăng lên đến đồng Xác định giá hợp lý quyền chọn bán cổ phiếu B với giá thực đồng, biết lãi suất đơn phi rủi ro kỳ hạn tháng 2% sử dụng phương pháp định giá trung lập rủi ro a b c d đồng đồng đồng đồng Câu 29 Vào ngày đáo hạn, quyền chọn số cổ phiếu trạng thái lãi thực hiện, yếu tố sau chuyển giao a b c d Các cổ phiếu cấu thành số giá trị khoản cổ tức kèm theo Cổ phiếu tiền Tiền Các cổ phiếu cấu thành số Câu 30 Ngày 1/3, nhà đầu tư mua 10 hợp đồng tương lai tháng với giá đồng bán hợp đồng tương lai tháng 10 với giá đồng Sau tháng, nhà đầu tư đóng hai vị nắm giữ Giả sử giá hợp đồng tương lai tháng giá hợp đồng tương lai tháng 10 đồng đồng Biết quy mô hợp đồng tương lai 100 Lợi nhuận nhà đầu tư có là a b c d -2,5 triệu đồng triệu đồng 1,5 triệu đồng -3 triệu đồng Câu 31 Khi tính giá lý thuyết hợp đồng tương lai hàng hóa, bạn khơng cần a b c d Lãi suất phi rủi ro Chi phí lưu kho hàng hóa sở Giá giao hàng hóa sở Độ biến động giá hàng hóa sở Câu 32 Hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ giao dịch với giá 93,13 giá trái phiếu Chính phủ thị trường sở 93,8 Nhà đầu tư thực giao dịch mua 100 triệu đồng mệnh giá trái phiếu Chính phủ, đồng thời bán hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ giả định quy mơ hợp đồng 100 triệu đồng Một tháng sau, giá trái phiếu Chính phủ thị trường giao thị trường hợp đồng tương lai 94 94,09 Nếu nhà đầu tư đóng vị lúc này, kết mang lại là a b c d Lỗ đồng Lỗ đồng Lãi đồng Lỗ đồng Câu 33 Chênh lệch sở basis hợp đồng tương lai số cổ phiếu thể hiện I II a b c d Chênh lệch giá hợp đồng tương lai giá giao Chênh lệch lãi tính giá trị giao giá trị tương lai khoản cổ tức chia Cả I II không Chỉ II Cả I II Chỉ I Câu 34 Xem xét 01 quyền chọn mua kiểu Châu Âu với tham số sau giá thực 52 USD, giá giao tài sản sở 52 USD, độ biến động mức sinh lời cổ phiếu 17%, lãi suất phi rủi ro 2%/năm, thời gian đáo hạn quyền chọn 182 ngày Biết thêm cổ phiếu không trả cổ tức, delta quyền chọn là a b c d Câu 35 Tính giá quyền chọn mua kiểu Châu Âu với 01 cổ phiếu không trả cổ tức có giá cổ phiếu đồng, lãi suất 5%/năm, độ biến động giá cổ phiếu 35% Giá thực quyền chọn đồng, quyền chọn có thời hạn 06 tháng a b c d Câu 36 Giả sử bạn mua quyền bán cổ phiếu A với giá đồng, quyền chọn có giá thực đồng Cổ phiếu A giao dịch với giá đồng Nếu giá cổ phiếu A giảm xuống đồng quyền chọn đáo hạn, mức sinh lời mà quyền chọn bán mang lại bao nhiêu? a b c d 90% 60% 160% 30% Câu 37 Một cổ phiếu bán với giá USD Xem xét quyền chọn mua quyền chọn bán kiểu Châu Âu với cổ phiếu này, kỳ hạn 03 tháng, giá thực 50 USD Giá quyền chọn mua quyền chọn bán USD USD Nếu khơng có khoản cổ tức trả vòng 03 tháng tới, tính lãi suất phi rủi ro gộp liên tục? a b c d 3% Câu 38 Khi giao dịch hợp đồng quyền chọn, bên mua hợp đồng quyền chọn là a Bên nắm giữ vị mua hợp đồng quyền chọn b Bên nắm giữ vị bán hợp đồng quyền chọn c Bên quyền mua bán lượng tài sản sở với mức giá định thời điểm tương lai d Cả A B, C chưa xác Câu 39 Khi giao dịch hợp đồng quyền chọn, bên bán hợp đồng quyền chọn là a Bên nắm giữ vị mua hợp đồng quyền chọn b Bên nắm giữ vị bán hợp đồng quyền chọn c Bên quyền mua bán lượng tài sản sở với mức giá định thời điểm tương lai d Cả A B, C chưa xác Câu 40 Giả sử sau ngày giao dịch cuối cùng, danh sách trái phiếu chuyển giao có hai trái phiếu A B, A có giá giao đồng/trái phiếu hệ số chuyển đổi 0,8; B có giá giao đồng/trái phiếu hệ số chuyển đổi 0,9 Theo nguyên tắc CTD, bên giao chọn trái phiếu để giao a Trái phiếu A b Trái phiếu B c Không trái phiếu d Cả A&B ... viên bù trừ cơng ty chứng khốn phải cấp giấy chứng nhận kinh doanh chứng khoán phái sinh sau đây a Giấy chứng nhận nghiệp vụ Môi giới b Giấy chứng nhận nghiệp vụ Tự doanh c Giấy chứng nhận nghiệp... VND Câu 11 Thành viên giao dịch đặc biệt thực nghiệp vụ kinh doanh nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán phái sinh a b c d Môi giới Tự doanh Tư vấn đầu tư Cả ba nghiệp vụ Câu 12 Tính giá quyền chọn... b c d Ký quỹ trì Ký quỹ ban đầu Ký quỹ biến đổi Đáp án khác Câu 17 Cơng ty chứng khốn muốn mơi giới chứng khốn phái sinh phải đáp ứng điều kiện vốn sau đây a b c d Vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu - Xem thêm -Xem thêm BÀI TÂP CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH, Chứng khoán phái sinh không phải một khái niệm quá xa lạ với cộng đồng trader Việt Nam. Bởi nó mang lại cơ hội kiếm lời tức thì cùng tỷ lệ đòn bẩy khá phong phú. Vậy chứng khoán phái sinh là gì? Nó có thật sự là cơ hội cho các nhà đầu tư hay không? Hãy cùng suthatchungkhoan tìm hiểu đầy đủ thông tin về chứng khoán phái sinh trong bài viết dưới đây. Chứng khoán phái sinh là gì?Đặc điểm của chứng khoán phái sinhƯu điểmNhược điểmCác loại chứng khoán phái sinh1. Hợp đồng tương lai2. Hợp đồng kỳ hạn 3. Hợp đồng quyền chọn4. Hợp đồng hoán đổiHướng dẫn cách chơi chứng khoán phái sinhKết luận Chứng khoán được định nghĩa tại khoản 9 Điều 4 Luật Chứng khoán 2019 như sau Chứng khoán phái sinh là công cụ tài chính dưới dạng hợp đồng, bao gồm hợp đồng quyền chọn, hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn. Trong đó xác nhận quyền, nghĩa vụ của các bên đối với việc thanh toán tiền, chuyển giao số lượng tài sản cơ sở nhất định theo mức giá đã được xác định trong khoảng thời gian hoặc vào ngày đã xác định trong tương lai. Theo khoản 10 Điều 4 Luật Chứng Khoán, tài sản cơ sở của chứng khoán phái sinh là cổ phiếu, trái phiếu, chỉ số chứng khoán hoặc tài sản khác theo quy định của Chính phủ được sử dụng để xác định giá trị chứng khoán phái sinh. Hiểu đơn giản, chứng khoán phái sinh là hợp đồng tài chính. Ở đó sẽ quy định cụ thể quyền lợi, nghĩa vụ của những bên tham gia vào hợp đồng đối với việc thanh toán hoặc chuyển giao tài sản cơ sở. Giá trị giao dịch được thỏa thuận sẵn ở hiện tại còn thời điểm thực hiện giao dịch được định sẵn trong tương lai. >> Xem thêm Chứng khoán cơ sở là gì? Đặc điểm của chứng khoán phái sinh Với sự bùng nổ của công nghệ thì việc đầu tư online rất được ưa chuộng. Chứng khoán phái sinh ra đời đã bắt kịp xu hướng của thị trường. Ngoài ra, hình thức này còn sở hữu nhiều ưu điểm mà nhà đầu tư không thể bỏ qua, đó là Ưu điểm Giao dịch T+0 giao dịch tức thì Đối với hình thức đầu tư cổ phiếu, trái phiếu truyền thống nhà đầu tư sẽ phải đợi ít nhất 2 ngày mới nhận được cổ và trái phiếu về tài khoản. Nhưng với chứng khoán phái sinh, nhà đầu tư có thể được khớp lệnh tức thì hoặc khớp theo đúng thời gian trên hợp đồng. Chứng khoán phái sinh gắn liền với đòn bẩy tài chính Thực chất đầu tư trên sàn chứng khoán phái sinh là đầu tư vào sự biến động về giá trị của tài sản, không phải đầu tư vào một loại tài sản thực tế. Tuy nhiên, biến động của các tài sản rất thấp nên hình thức này thường gắn với đòn bẩy tài chính. Lưu ý Đòn bẩy tài chính cao đi đôi với rủi ro nên cần thận trọng khi sử dụng. Thu lời trong cả hai chiều tăng giảm của thị trường Nếu tại thị trường cổ phiếu, nhà đầu tư chỉ có thể kiếm lời khi thị trường tăng điểm thì với chứng khoán phái sinh bạn có thể thu lời cả khi giá đi xuống. Nhược điểm Tuy có nhiều ưu điểm như vậy nhưng chứng khoán phái sinh cũng sở hữu không ít những hạn chế cố hữu Rủi ro cao Đòn bẩy tài chính cao đi đôi với rủi ro khi thâm nhập vào thị trường lớn. Không sở hữu tài sản Chứng khoán phái sinh chỉ cam kết về quyền và nghĩa vụ của 2 bên tham gia theo thời gian trong hợp đồng chứ không trực tiếp sở hữu tài sản cơ sở đó. Không có giá trị nội tại Mỗi chứng khoán phái sinh sẽ được tạo lập trên ít nhất một tài sản cơ sở và có giá trị gắn liền với phần tài sản đó. Các loại chứng khoán phái sinh Hiện tại, có bốn loại chứng khoán phái sinh được công nhận hợp pháp tại thị trường chứng khoán Việt đó là hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng quyền chọn và hợp đồng hoán đổi. 1. Hợp đồng tương lai Hợp đồng tương lai là sản phẩm chứng khoán phái sinh đầu tiên được niêm yết và giao dịch tại Việt Nam. Hiện tại loại hợp đồng này đã được chuẩn hóa, niêm yết và giao dịch trong Sở giao dịch chứng khoán. Hợp đồng tương lai xác nhận cam kết giữa các bên để thực hiện một trong các hành vi dưới đây Mua hoặc bán một lượng tài sản cơ sở nhất định theo mức giá hai bên đã thỏa thuận vào một thời điểm ngày cụ thể trong tương lai. Chi trả khoản chênh lệch giữa giá trị của tài sản cơ sở tại thời điểm ký kết hợp đồng và giá trị của tài sản này vào thời điểm giao dịch đã thỏa thuận trong tương lai. Các bên tham gia hợp đồng tương lai sẽ phải thực hiện ký quỹ để đảm bảo nghĩa vụ thanh toán bắt buộc của bên mua tài sản. 2. Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn là một loại chứng khoán phái sinh thể hiện thỏa thuận giữa hai hoặc nhiều bên về việc mua/bán một tài sản vào thời điểm định trước trong tương lai. Trong hợp đồng kỳ hạn, ngày ký kết và ngày giao hàng tách biệt nhau hoàn toàn với nhau. Hợp đồng kỳ hạn không cần chuẩn hóa các điều khoản, giá trị, số lượng… của tài sản cơ sở, không yêu cầu hai bên tham gia phải ký quỹ đảm bảo. Tuy nhiên cũng vì vậy loại hợp đồng này chưa được niêm yết và giao dịch trên thị trường OTC, tính thanh khoản thấp. 3. Hợp đồng quyền chọn Hợp đồng quyền chọn là một loại chứng khoán phái sinh. Với loại hợp đồng này, người nắm giữ hợp đồng có quyền không phải nghĩa vụ được mua hoặc bán một tài sản cơ sở tại thời điểm xác định trong tương lai với mức giá đã ấn định trước. Ví dụ Vào ngày 21/9/2020, Ông X mua của ông Y một hợp đồng quyền chọn mua 2000kg thép với giá VND/kg, thời hạn 5 tháng. Vai trò Ông X là người mua quyền chọn và ông Y là người bán quyền chọn Tài sản cơ sở thép Giá thực hiện VND/kg Ngày đáo hạn 21/2/2021. Theo hợp đồng này, vào ngày đáo hạn 21/2/2021, ông X có quyền mua hoặc không mua 2000kg thép của ông Y. Trường hợp, ông X thực hiện quyền mua mặt hàng thép thì ông Y buộc phải thực hiện nghĩa vụ bán 2000kg thép với mức giá VND/kg dù mức giá tại thời điểm đó của thép trên thị trường là VND hay VND/kg. Hợp đồng quyền chọn cũng không cần chuẩn hóa. Nó có thể được giao dịch trên thị trường OTC nhưng không được niêm yết trên sàn giao dịch tập trung. Loại hợp đồng này không yêu cầu những bên tham gia phải ký quỹ. 4. Hợp đồng hoán đổi Hợp đồng hoán đổi là thỏa thuận của các bên tham gia về việc hoán đổi các dòng tiền sinh ra từ các công cụ tài chính trong tương lai. Thời gian hoán đổi dòng tiền và cách tính toán cụ thể sẽ được ghi nhận rõ ràng trong nội dung hợp đồng. Hướng dẫn cách chơi chứng khoán phái sinh Khá nhiều người lầm tưởng rằng để tham gia vào thị trường chứng khoán phái sinh thường khá rắc rối khi phải đăng ký tài khoản, nạp tiền, rút tiền. Nhưng trên thực tế những việc này thường khá đơn giản. Cụ thể để chơi chứng khoán phái sinh chỉ cần làm theo các bước sau đây Bước 1 Chọn sàn giao dịch Để tránh những rủi ro đáng tiếc thì nhà đầu tư cần lựa chọn các sàn uy tín được nhiều người đánh giá cao. Bạn có thể tìm kiếm thông tin trên các diễn đàn hay group chứng khoán, hay tham khảo thông tin từ những người đi trước mình… Bước 2 Mở tài khoản Sau khi chọn được sàn uy tín bạn sẽ tiến hành đăng ký, mở tài khoản giao dịch. Lưu ý rằng các thông tin đăng ký cần phải chính xác, khớp với các loại giấy tờ cá nhân của bạn. Bước 3 Nạp tiền vào tài khoản Tùy theo số lượng, loại hình hàng hóa muốn mua, mức đòn bẩy, khả năng tài chính mà bạn có thể chọn mức nạp tiền vào tài khoản phù hợp. Bước 4 Tham gia vào giao dịch Nhà đầu tư có thể đặt các lệnh short, long thông qua các nền tảng giao dịch hoặc thông qua web của sàn. Ở bước này bạn nên tham khảo ý kiến của các nhà đầu tư dày dặn kinh nghiệm trong các hội nhóm, tuy nhiên cũng nên cảnh giác, tránh FOMO trong đầu tư. Bước 5 Luôn theo sát thông tin thị trường và lựa chọn chốt lời/cắt lỗ đúng thời điểm. Kết luận Sự ra đời của chứng khoán phái sinh tạo ra nhiều cơ hội mới cho các nhà đầu tư. Loại hình đầu tư này mang lại nguồn lợi nhuận cao tuy nhiên cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Để hạn chế rủi ro nhà đầu tư nên không ngừng nâng cao kỹ năng, kiến thức và thật sự nghiêm túc khi đầu tư vào nó. Mong rằng qua bài viết này bạn cũng đã hiểu được chứng khoán phái sinh là gì cũng như thành công kiếm lợi nhuận từ hình thức này. Chúc các bạn luôn chiến thắng với mỗi lệnh giao dịch!

bài tập chứng khoán phái sinh có lời giải